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大摩18个月定期开放债券(000064)

日期:2019-06-10

大摩18个月定期开放债券(000064)

李轶助理总经理、北京分公司总经理、固定收益投资部总监、基金经理2013年6月25日-14中央财经大学投资经济系国民经济学硕士。

2005年7月加入本公司,历任固定收益投资部债券研究员、基金经理助理、副总监。

2008年11月至2015年1月任摩根士丹利华鑫货币市场基金基金经理,2012年8月起任摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金基金经理,2013年6月起任本基金基金经理,2014年9月起任摩根士丹利华鑫纯债稳定添利18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2015年11月至2017年6月任摩根士丹利华鑫多元收益18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。

注:1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日;2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册;3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。

公平交易专项说明公平交易制度的执行情况基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。

本报告期,基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。 经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现异常情况。

异常交易行为的专项说明报告期内,本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,基金管理人未发现异常交易行为。

报告期内基金投资策略和运作分析经济在经历了去年四季度快速下滑后,于今年一季度迎来一定程度的反弹。

国内经济数据出现反弹:从微观高频数据来看,开工逐步恢复,新订单同样上行,企业订单指数持续向好;从工程机械销售数据来看,挖掘机销量增长超预期。

从全球市场来看,发达经济体国家存在一定风险隐忧:美国经济初现顶部特征,消费数据显露疲态,朱格拉、地产、库存三周期下行叠加趋势回落;德国是欧元区经济的火车头,制造业及出口恶化导致预期经济增速连续下修,欧元区经济仍有风险隐忧。 国内宽货币持续向宽信用传导,政策频频发力,根据央行数据显示,1-2月社会融资累计新增万亿,信贷新增万亿。 社融增量同比显著多增,主要是因为对实体经济发放的人民币贷款、企业债券和地方政府专项债券增加较多,同时委托贷款降幅收窄。

债券市场在经济下行、政策暖风频频的背景下,长端利率债走势出现了钝化,十年国债在%附近窄幅震荡接近三个月。 一方面超过5万亿的社融带动宽信用预期,中美贸易谈判取得显著进展,风险偏好回升,压制了利率。

十年期国开从%低点持续回升,上行幅度达30bp。

然而,宽货币政策使得信用债调整幅度较小,5年AAA债券从%上行20bp至%。 2019年一季度,本基金秉承稳健、专业的投资理念,审慎投资,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。 本基金持有中等久期信用债,在获得稳定的利息收入的同时,争取一定的资本利得。 展望二季度,目前国内经济和海外经济走势并不趋同。

海外方面,尤其是发达经济体,面临经济向下的压力,而国内经济体在去年主动去杠杆之后,今年以稳杠杆为主,央行维持稳健中性的货币政策,致力于疏通宽信用渠道。 财政发力,以基建为抓手,托底经济企稳。

从这个角度来看,利率债存在着一定的调整的压力。

而信用债受益于宽货币和信用环境缓和,信用利差持续收窄。

受益于因城施策和融资环境放松,地产债存在一定的投资价值。 但是,受制于棚改货币化退出,三四线城市的地产公司存在一定的压力,看好土储分布在以一二线城市为主的地产公司。 地产公司的土储分布和融资能力强弱使得未来分化会继续加深。 预计城投债今年整体安全性更高,但在规范地方隐性债务背景下分化会加深。 本基金将坚持平衡收益与风险的原则,未来一个季度保持组合流动性,特别重视信用风险的防范,在此基础上择机把握大类资产机会。 报告期内基金的业绩表现本报告期截至2019年3月31日,本基金份额净值为元,份额累计净值为元,报告期内基金份额净值增长率为%,同期业绩比较基准收益率为%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

投资组合报告报告期末基金资产组合情况序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)1权益投资--其中:股票--2基金投资--3固定收益投资1,185,222,其中:债券1,185,222,资产支持证券--4贵金属投资--5金融衍生品投资--6买入返售金融资产--其中:买断式回购的买入返售金融资产--7银行存款和结算备付金合计38,634,其他资产28,269,合计1,252,125,。

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